Finansal Yönetimin Amacı

Finansal yönetim, mağaza yönetiminden ayrı olarak düşünülemez. Finansal yönetimin amacı büyük ölçüde mağazanın amaçları ile paralellik arz etmelidir. Mağazaların birçok amacı olabilir.

Bunlar:
– Mal ve hizmet üreterek toplumun refahını artırmak,
– İşletmede istihdamı sürekli kılmak,
– mağazanın sürekliliğini sağlamak,
– Üretimi ve satışları artırmak,
– mağazanın pazar payını artırmak,
– mağazanın büyümesini sağlamak,
– mağazanın kârını maksimum yapmak,
– mağazanın piyasa değerini maksimum yapmak.

mağazanın amaçları arasında finansal açıdan bakıldığında mağazanın kârını maksimum yapmanın ön planda olması gerektiği düşünülebilir. Ancak finansal yönetimin birincil amacı kârı maksimum yapmak değil, mağazanın piyasa değerini en yükseğe çıkarmaktır. Kârın maksimum yapılması ile mağazanın piyasa değerini maksimum yapmak üç açıdan farklılık göstermektedir. Bu açılar; zamanlama, kârlılık ve risktir.

Zamanlama

Zamanlama, büyük ölçüde paranın zaman değeri ile ilgilidir. Bugün elde edilecek 1 TL, her zaman gelecekte elde edilecek 1 TL’den daha değerlidir. Bu nedenle kazanç miktarı kadar ne zaman elde edildiği de çok önemlidir.

A yatırımından üç yılda toplam 2,80 TL, B yatırımından 3,00 TL hisse başı gelir elde edilmektedir. İlk bakışta B yatırımı daha fazla gelir sağladığı için A yatırımına göre daha avantajlı görülmektedir. Ancak A yatırımından ilk iki yılda daha fazla getiri sağlanmaktadır. Elde edilen bu gelirler verimli alanlarda kullanılarak toplamda daha fazla gelir sağlanabilir. Bu nedenle toplam kârlılığa değil, zamanı da göz önüne alarak, kârın bugünkü değerine bakmak daha doğru bir yaklaşım olacaktır.

Nakit Akışları

Hisse senedi yatırımlarından iki tür gelir sağlanabilir. Birincisi kâr payı almak, ikincisi hisse senedinin alış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki olumlu farktan kazanç sağlamak.

Mağaza daha fazla kâr elde ettiğinde, hisse başına düşen kâr da artmış olur. Mağaza yönetimi elde edilen kârı her zaman hisse senedi sahiplerine dağıtmayabilir. Bu durumda mağaza yüksek kâr elde etmiş olmasına rağmen, hisse senedi sahibinin eline bir şey geçmemiş olacaktır. Mağaza yönetimi, kârı, mağaza içinde bırakarak, kârlı yatırımlarda bulunabilir. Bunun sonucu olarak mağazanın hisse senetlerinin fiyatı yükselir. Kârın tamamının dağıtılması durumunda ise, mağaza büyüme, gelişme imkânı bulamayabilir. Bu durumda ise, hisse senetlerinin piyasa fiyatı düşük kalacaktır.

Risk

Risk ve getiri arasında doğru yönlü bir ilişki vardır. Risk arttıkça kâr beklentisi artarken, risk düştükçe kâr beklentisi de düşer. Mağaza yönetimi kârı artırma pahasına çok riskli yatırımlarda bulunabilir. Ancak yatırımın başarısız olması durumunda, çok büyük zararlarla da karşılaşılabilir. Bu nedenle finans yöneticileri yatırım kararlarında risk ve kârlılık arasında bir denge kurmalıdır.

Sonuç olarak, mağazalarda finansal yönetimin amacı kârı maksimum yapmak değil, mağazanın piyasa değerini, başka bir deyişle hisse senetlerinin piyasa fiyatını yükselterek, hissedarlarını servetini maksimum yapmak olmalıdır. Finans yöneticileri, finansal kararlar alırken, sonucun mağazanın hisse senedi fiyatlarına etkisinin ne olacağına dikkat etmek zorundadır.